Analisi delle performance economico-finanziarie globali - 4. La redditività operativa

La variazione del ROI, a parità delle condizioni indicate, “trascina” una variazione del rapporto di incidenza della gestione extra-operativa nella stessa direzione, e impatta sul ROE con uno scostamento accrescitivo (nel caso di incremento del ROI) o diminutivo (nel caso di decremento del ROI). La redditività del capitale investito rappresenta una media ponderata della redditività della gestione tipica (o caratteristica) e della redditività della gestione accessoria (o extra-caratteristica). La redditività operativa caratteristica si articola nei due fattori concernenti la redditività operativa caratteristica delle vendite (ROS, return on sales), che esprime quanta parte dei ricavi resta come reddito operativo caratteristico, e il turnover del capitale investito caratteristico, che esprime la produttività della struttura. Ulteriore approfondimento dell’analisi è reso possibile attraverso lo studio: delle cause di variazione del ROS per ciascuna tipologia di prodotto, della leva operativa, dell’efficienza di specifici aggregati del capitale investito caratteristico.